近期，受外围身分影响，A股商场有所波动，多个前期涨幅较大的热点赛谈出现调节。基于PEG（市盈率相对盈利增长比率）投资框架，摩根钞票处分中国职权团队平衡成长组长李博以为，现时的商场环境碰巧为从下到上选股提供了富饶的泥土。

　　他暗示，天然商场作风轮动加速、主题投资盛行，但这并未动摇他的中枢逻辑——赚取公司事迹增长的钱。相背，商场的波动常常带来“错杀”的契机，让那些基本面塌实的公司流表现更具引诱力的PEG。基于这一逻辑，他要点看好锂电池产业链和“悦己滥用”两大标的。

　　锂电池产业链方面，李博以为，该边界自2021年第四季度开动步入调节，从产业规章看，一个长达5年的下行周期或已充足充分，供需花样变化的拐点展望在本年下半年出现。

　　“开年以来，商场热衷于多样千般的主题，在此技巧，天然锂电池板块的基本面执续走强，企业的排产筹备屡创历史新高，但在股价上莫得获取体现。这种短期证实与遥远景气的背离，即是典型的‘错杀’。”李博判断，跟着3月中下旬财报密集表示，商场将相识到锂电池块本年一季度事迹的强盛增长，届时预期的扭转或将水到渠成。

　　李博进一步拆解了该产业链各法子的投资契机。在本轮景气上行周期中，所有这个词产业链齐有望受益，但不同法子的弹性逻辑各有不同。

　　在电池法子，李博以为投资契机呈现显豁的分层特征。一线龙头企业的笃定性较强，其单瓦盈利才略已有坚实基础，即便行业盈利仅是小幅回暖，对其边缘孝敬也充足适应。而部分二线电池公司则提供了更大的事迹弹性——由于其盈利基数较低，在本轮行业加价周期中，一朝盈利才略同步成就，事迹增速或将远高于一线龙头，成为博取逾额收益的更优遴荐。

　　在中游材料法子，李博出奇看好部分电池中枢材料地点细分边界的投资契机。他给出的逻辑链条出奇了了：3月所有这个词行业排产创历史新高，展望4月将环比增长。但与此同期，中游材料企业的扩产节拍却显豁滞后于电池厂商，这意味着供需缺口或将鄙人半年逐渐流露并执续放大。

　　“以某电池制作关节材料边界为例，部分龙头客岁下半年起就已处于满产情景。当行业产能近乎满产后，靠近后续的环比增长，只好加价智力平衡供需。这为干系公司带来了较为明确的盈利弹性。”李博称。

　　滥用边界中更具成长性的细分赛谈，包括酒店、旅游、零食、速冻食物和饮料等，被李博界说为“悦己滥用”边界。李博不雅察到，从客岁四季度开动，部分细分边界的基本面数据已出现复苏迹象，但商场资金主张被更热点的主题所引诱，这些板块的估值并未获取充分重估。

　　“商场莫得给这些复苏充足的订价，这碰巧为PEG投资者提供了布局契机。”李博称。

　　此外，李博抵滥用电子赛谈保执遥远追踪和选藏。他以为，商场对AI的选藏多相关在硬件基础举止，而冷漠了畴昔AI足下爆发将催生的新一轮硬件换机潮。现在，该类产物的备货预期相关于某品牌每年数亿部的销量而言，边缘孝敬天然有限，但折叠屏的产物价值量对产业链公司的价值量擢升将出奇显赫。

　　“回来夙昔5年，头部品牌的销量险些保执矜重，但中国滥用电子公司凭借本身的阿尔法，还是有才略创下利润新高。本年，要是重复显赫的价值量擢升，这些公司的增速或将再上一个台阶。而商场对此的订价开云kaiyun官方网站，主张还不是出奇充分。”李博称。