短短一周内，香港证券及期货事务监察委员会（以下简称"香港证监会"）流畅出手，对两家外洋银行开出罚单。

8 月 26 日，香港证监会与香港金融管束局（以下简称"金管局"）聚拢通报，对香港上海汇丰银行有限公司（HSBC）作出驳诘并罚金 420 万港元，因其 2013 年至 2021 年间发表的筹商确认存在走漏缺失。

两日后的 8 月 28 日，香港证监会再度出手，对德刚硬银行（Deutsche Bank Aktiengesellschaft, DB）作出驳诘并处以罚金 2380 万港元，原因触及多收客户用度、邪恶分拨产物风险评级及筹商确认走漏失实等多项违法。

近日，香港汉文大学大众经济及金融筹商所常务长处庄太量在收受《逐日经济新闻开云kaiyun》记者（以下简称"每经记者"）采访时指出，筹商确认中若触及股票或基金保举，必须充分走漏可能存在的利益蹂躏，这是持牌机构的基本合规条款。此外，他就监管处罚形势提倡建议，合计"罚金不应简便看成违法资本"，而讹诈于补偿投资者，以简直调遣市集自制。

汇丰筹商确认违法长达 8 年，影响面正常但客户未受损

据香港证监会与金管局聚拢通报，汇丰银行在 2013 年至 2021 年时间发表的香港上市证券筹商确认中，未走漏或邪恶走漏其与多家公司之间的投资银行业务关系，违抗相关走漏规则。违法行为赓续时辰长达八年，估量触及筹商确认逾越 4200 份。

香港汇丰银行   图片开端：每经实习记者 李旭馗 摄

8 月 27 日，汇丰银行方面书面回复每经记者采访时称，汇丰银行在数年前发现相关问题，立时主动向香港证监会及金管局呈报，并已取舍规范完善系统与监控机制，"确保相宜相关合规条款，幸免同类事件再次发生"。

香港证监会指出，"汇丰莫得以安妥的技艺和留心审慎的气派行事，亦莫得建设灵验的系统及监控规范，以确保谨守走漏规则偏激筹商确认中走漏内容的准确性"。

这次探望由汇丰银行主动呈报后运行，金管局与香港证监会配合开展。香港证监会暗示，在决定递次处分时已抽象探求多项身分，包括：无字据标明客户因走漏问题遭逢推行吃亏，汇丰已主动审查并识别违法压根原因及界限，取舍了系统性整改规范以加强合规管控，并在探望过程中积极配合监管机构。

汇丰银行方面还向每经记者强调："汇丰环球筹商将一如既往为客户提供行业起初的零丁分析和投资不雅点"。

当每经记者进一步就相关细节进行追问时，汇丰银行方面暗示"莫得更多信息不错共享"。

德刚硬银行研报多登第度、评级邪恶与走漏遗漏并存

比拟于汇丰的单一类型违法，德刚硬银行的问题更为复杂多元，涵盖前中后台多个业务武艺，违法时辰跨度最长达 11 年。

一是多收客户用度情况严重。据香港证监会探望，德刚硬银行在不同期段因经由流毒和实行演叨，导致多收客户用度悉数约 3900 万港元。具体包括：未对 39 个投资账户收受商定费率、邪恶估值导致 92 名客户被多收托管及管束费，以及因外包供应商漂荡及里面监控缺失以致 32 名客户被多收基金相关用度。

二是产物风险评级系统性邪恶。在 2012 年 8 月至 2020 年 12 月时间，德刚硬银行邪恶地对 40 只交易所生意基金（ETF）分拨了较低的风险评级，影响 93 名客户和 265 宗交易。更严重的是，在修正评级后发现存 10 宗交易存在风险错配，即所售产物风险高于客户所能承受的水平，直战争及安妥性管束这一投资者保护中枢问题。

三是在筹商确认走漏方面存在缺失。与汇丰银行近似，德刚硬银行在 2014 年 9 月至 2021 年 9 月时间发布的共 1851 份确认中，未走漏其与多家香港上市公司的投行业务关系，原因相同是里面筹商走漏系统未全面纳入相关投行工作奉求，泄表示投行与筹商业务之间的信息圮绝机制存在残障。

香港证监会强调，德刚硬银行未能以安妥技艺和审慎气派行事，也未准确调遣客户最好利益。但相同探求到该行已审查违法压根原因、加强内控、全额退款 3900 万港元予受影响客户，属"无心之失"且积极配合探望，故作出相应处罚。

8 月 31 日，德刚硬银行方面向每经记者暗示："咱们怡然看到公司借此机会将留传问题绝对措置。公司一经措置了相关问题并加强了里面截止，以确保此类事件不再发生。"

有众人称监管处罚不应"以罚代管"，罚金可用于补偿投资者

庄太量向每经记者分析指出，筹商确认中若触及股票或基金等产物的保举，必须充分走漏可能存在的利益蹂躏，这是持牌机构的基本合规条款。

他暗示，撰写确认时若保举某只股票，而机构自己或关联方偶合持有该股票，抑或与其他投资银行存在业务交游，均可能组成利益蹂躏。"香港看成信息高度透明的市集，持牌机构有职守走漏明晰这些关系"。

庄太量合计，从操作层面而言，单个筹商团队或分析师巧合八周全面掌抓银行其他业务部门（举例投行或基金板块）与所遮掩企业之间的一谈关联，因此需要更高层级的管束机制进行统筹和核查，以幸免走漏遗漏。

关于近期汇丰银行与德刚硬银行接连因筹商确认走漏问题被处罚的表象，庄太量暗示这类情况在业内"巧合是孤例"，可能存在其他未发现的近似违法。

早在 2019 年 6 月，香港证监会就曾对 Credit Suisse ( Hong Kong ) Limited 和 Credit Suisse AG（以下统称为"瑞信"）作出公开驳诘，罚金共计 280 万港元，原因是瑞信莫得在某些于 2006 年至 2016 年 8 月 11 日历间所发表联系香港上市证券的筹商确认中，走漏其与相关公司的投资银行业务关系。

庄太量并不赞扬监管机构过度依赖罚金看成处罚妙技，"违法操作取得的收入属于犯科所得，罚金推行上是将违法资本化，反而会诽谤辞谢作用"。

庄太量建议，关于情节严重、影响恶劣的违法行为，应照章根究个东谈主处分。即便处以罚金，罚金所得也应当用于补偿受影响的投资者，而非胜仗成为监管机构的运营资金。不错建设投资者补偿基金，这么既调遣了自制，也幸免了外界对监管"以罚创收"的质疑。

关于"违法机构自行向香港证监会呈报筹商确认存在的问题"的讲明，庄太量合计其背后动机复杂，可能是内控机制发现后主动确认，也不抹杀里面举报的可能，推行情形难以一概而论。

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